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    2014美国化工公司50强榜单出炉,解读美国化工经济形势
    发表时间:2015-07-28     阅读次数:443     字体:【

    《化学与工程新闻》(C&EN)刚刚发布的以2013年销售收入为依据的2014美国化工公司50强榜单显示,美国化学工业正处于一个非常健康的局面。2013年美国化工50强整体的销售收入、利润、利润率和股票价格均出现上扬。廉价的页岩气和相对强劲的本土经济联合给美国化工公司注入了强劲的活力,而且当前还没有迹象显示这种趋势将在短期内反转。

    企业利润创新纪录

    美国化工50强2013年的合计销售收入增长1.1%,升至3219亿美元。虽然50家公司中有20家公司的销售收入出现下降,但只有少数公司的销售收入降幅超过10%。肥料生产商美盛(Mosaic)公司和CF工业公司的销售收入出现超过10%的下降,主要是受到化肥价格大幅下跌的影响。科聚亚和罗克伍德专用化学品公司的销售收入出现大幅下降则是因为这两家公司为调整业务结构均进行了较大幅度的“瘦身”行动。

    50强中有42家公司公开报告了2013年利润数据。42家公司的利润合计为418亿美元,比上年增长7%,创下该排行榜发布以来的最高纪录,此前的纪录是2011年创下的396亿美元。42家公司全部实现盈利,但是有19家公司报告利润同比出现下降,有8家公司的利润同比增长超过50%,其中伊士曼化学公司、孟山都和氰特工业公司的利润同比增长逾一倍。福禄公司在2013年扭亏为盈。

    利润率趋于上升

    42家公司的营业利润率(利润与销售收入的比值)也出现攀升,达到14.6%,比2012年13.8%的营业利润率上涨0.8个百分点。

    在过去的几年,美国石化公司因为分享到页岩气红利业绩出现大幅改善。来自页岩构造区的廉价乙烷和丙烷原料令美国石化生产商与大多数本土外的竞争者相比有着明显的优势,其他国家的石化生产商主要是以石油为原料生产石化产品。但是页岩气不是刺激美国化学工业增长的唯一因素,美国相对强劲的经济走势令美国化学工业整体的利润率趋于上升,而不仅仅局限在石化产业。如不仅西湖化学公司和PetroLogistics公司这些纯粹的石化生产商的利润率超过了15%,诸如美盛和CF工业公司等肥料制造商、伊士曼化学公司等业务多元化的化学公司、普莱克斯和空气化工产品公司等工业气体制造商以及FMC、氰特工业和雅保公司等专用化学品生产商的利润率也都超过了15%。

    股票市值大幅攀升

    美国化工公司的股票价格从另一个侧面反映出整个化学工业的繁荣景象。今年C&EN的榜单中有33家属于上市公司,这些上市公司的股票市值比上年大幅跃升25.7%,达到3498亿美元。其中杜邦公司连续3年股票市值居于首位,2013年杜邦的股票市值增长了43.5%,股票市值居于第二的陶氏化学公司的增幅为37.6%。一些公司的股票市值增长更加强劲,翻了一番还多,如Axiall公司的市值增长了132.8%,福禄公司的股票市值增长207.6%。

    在今年3月举办的IHS全球石化大会上,花旗集团负责化工投资业务的PaulA.Smith表示,华尔街已经从三类化工公司获得较好的投资回报。第一类是那些充分享受到页岩气优势的石化产品生产商,包括利安德巴塞尔公司、西湖化学公司和亨斯迈公司。第二类是与住房建设业务相关的企业,如涂料制造商PPG工业公司。第三类是特种化学品生产商,由于业务增长强劲而受到投资者的追捧,艺康公司和富美实是其中的典型。

    整体排名变化不大

    今年50强榜单与去年排名相比变动较小,主要原因是没有发生多少大规模的并购交易。排名前十的公司与去年的排名顺序完全一致,分别是陶氏化学、埃克森美孚、杜邦、PPG工业、雪佛龙菲利浦斯化学、普莱克斯、亨斯迈、美盛、空气化工产品和伊斯曼化学公司。

    发生变化的有,艺康公司的排名由去年的第19位上升至今年的第13位,主要是因为艺康公司收购了油田化学品公司冠军科技公司。Axiall公司的排名由去年的第28位上升至今年的第22位,这家公司是2013年初由乔治亚海湾公司和PPG工业公司旗下氯气业务合并组建而成,2013年实现销售收入增长逾50%。OM集团则已从排行榜中消失,因为该公司在剥离了部分业务后,规模变小。还有一家去年上榜的公司也从今年的排行榜中消失,Emerald性能材料公司是去年排行榜的第50位,2013年该公司的销售收入为7.55亿美元,与今年排行榜中第50名的Petrologistics公司的销售收入相比只有300万美元的微小差距。

    榜单中也增加了一些新的面孔。由于迈图高新材料公司宣布破产,C&EN将迈图公司分成了两个单独的公司——迈图专用化学品公司和迈图高新材料公司。这两家公司在今年的排行榜分别位居第19位和第28位。二氧化硅供应商PQ公司正在申请IPO,因此公开透露了财务数据,在今年的排行榜中位居第41位。

    并购重组可能加快

    展望未来,美国化工公司的并购活动可能会加快,因为一些积极的投资者将迫使化工公司进行业务重组。Jana合伙公司正在迫使亚什兰公司进行业务调整,如出售其旗下水处理业务。在宣布出售氯相关业务后,ThirdPoint公司要求陶氏化学加快重组步伐。陶氏化学旗下氯相关业务年销售收入达到50亿美元,如果成立一家单独的企业,在排行榜中将位居中上游水平。杜邦公司正在剥离旗下性能化学品业务部门,杜邦公司的重组受到Trian基金管理公司的推动。

    三大风险因素仍存

    对于美国的化工公司来说,未来的发展并非高枕无忧。专注于化工咨询业务的ProbeEconomics公司总裁彼得森表示,仍有一些风险因素可能结束美国化企的好时光,但是这些风险不会上升至严峻挑战的程度。

    彼得森表示,美国化工行业繁荣面临的主要风险是原料的可获得性、石化产能的过剩以及国际油价的大幅下挫等。原料的可获得性将取决于地质情况以及新建产能能否快速吸收来自于地下的油气资源。石化产能过剩的风险表现在化工制造商是否有能力在新建产能投产之时能够及时将新增产量销售出去,美国本土市场已经饱和,要消化新增产能,美国化工生产商只能依靠出口市场。国际油价出现下降将会削弱美国生产商现在享受的成本优势,如果国际油价出现大幅下跌的话,美国页岩气的价格优势甚至将不复存在。彼得森认为,未来几年原油价格跌至约75美元/桶的几率是25%,而油价涨至150美元/桶的机会也有25%。

     
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